Solana в этом году оправдывает прозвище «убийцы Ethereum», опережая ведущего конкурента по большинству сетевых показателей. Так, несмотря на семикратное отставание в общем объеме заблокированных в DeFi средств и сверхнизкие комиссии, Solana в последние дни добилась превосходства в сгенерированной доходности.
Источник изображения: artemisanalytics.com
В первую очередь, ее успехи связаны с увлечением мемкоинами и активностью ботов на децентрализованных площадках (DEX). Например, торговый объем упомянутой в ноябре Илоном Маском монеты Peanut (PNUT) доходил до $6 млрд в сутки. Уже в середине месяца по обороту на DEX Solana обгоняла Ethereum в три и более раза.
Источник изображения: artemisanalytics.com
Но даже на такой традиционно сильной для Ethereum арене, как рынок стейблкоинов, Solana вышла на второе место. Доля же Ethereum сократилась с 96% в начале 2021 года до текущих 55%.
Источник изображения: defillama.com
Ethereum, как ожидается, продолжит терять позиции, поскольку переход на PoS вместо решения старых породил новые проблемы. К таковым можно отнести фрагментацию сети и возросшую инфляцию из-за перетока активности на сети второго уровня.
Превосходство же Solana над Ethereum в ключевых метриках представлено на следующем слайде:
Источник изображения: syncracy.io
Solana выигрывает за счет очень быстрых и дешевых транзакций, уступая в децентрализации и устойчивости сети. Последнюю проблему призвано решить крупное обновление клиент-валидатора FireDancer, намеченное на 2025 год. Если надежды оправдаются и со сбоями будет покончено, интерес инвесторов к SOL вспыхнет с новой силой.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Еще одним позитивным фактором следующего года станет увольнение председателя SEC Гэри Генслера (одно из предвыборных обещаний Трампа), который SOL называл ценной бумагой. В случае же признания криптовалюты товаром значительно повысятся шансы на запуск спотового ETF, крайний срок по первым заявкам приходится на март 2025 года.
Реализация ожидаемых событий способна поднять SOL до $300 к концу следующего года.
На прошлой неделе крипторынок охватила эйфория, биржевые фонды столкнулись с притоком инвестиций на $2,2 млрд, а Bitcoin чуть не обновил максимум в $73,8 тыс.
Источник изображения: coinshares.com
Эта же неделя началась с разгрома, продемонстрировав отток из спотовых Bitcoin-ETF на $541,1 млн по итогам понедельника. Это второй негативный по силе результат за всю историю.
Источник изображения: инфографика StormGain
Волатильность настроений, прямо передающаяся котировкам, связана с проходящими в США выборами президента. Прошедшие в выходные опросы показали, что Трамп и Харрис идут ноздря в ноздрю, тогда как еще недавно преимущество было за криптодружественным Трампом. Ряд инвесторов опасаются крупной коррекции рынка в случае победы Харрис, что и стало причиной резкого оттока из ETF.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Однако тут напрашивается аналогия с распродажей августа, когда внезапное повышение ключевой ставки Банка Японии вызвало переполох на финансовых рынках и привело к коррекции Bitcoin на 18% до $49 тыс. Предрекаемого пессимистами кризиса не произошло: хедж-фонды сохранили позиции в американских бумагах, рынки восстановились в течение нескольких дней, а иена с тех пор подешевела на 5,5%.
В отношении выборов ожидается аналогичная реакция: вслед за повышенной волатильностью с возможной просадкой на те же 10-20% верх возьмут долгосрочные факторы, большинство из которых выступает за рост Bitcoin. Так, с вероятностью в 98% прогнозируется очередное снижение ключевой ставки ФРС 07 ноября. Это поспособствует росту денежной массы и укреплению широкого спектра рисковых активов.
Источник изображения: cmegroup.com
А завязанная на халвинге циклическая модель и расчет стоимости на основе потраченной электроэнергии говорят о серьезной перепроданности криптовалюты. В частности, энергетическая ценность Bitcoin на днях превысила $100 тыс.
Источник изображения: x.com/caprioleio
Оценки перепроданности отлично согласуются с прогнозами ряда ведущих финансовых институтов, из которых дальше всех на сегодняшний день зашла инвестиционная компания VanEck с AUM свыше $100 млрд. По оценке руководителя отдела исследования цифровых активов Мэтью Сигела, к 2050 году Bitcoin станет мировым резервным активом со скромным весом в 2% в резервах крупнейших ЦБ и ценой в $3 млн.
Страх упущенной выгоды или FOMO охватил рынки: 29 октября приток инвестиций в спотовые Bitcoin-ETF составил $870,1 млн. Это лучший результат с 04 июня и третий – за всю историю.
Источник изображения: инфографика StormGain
Лидером в привлечении капитала стал фонд BlackRock (IBIT), обеспечивший 74% притока. Торговый оборот IBIT в этот день достиг $3,3 млрд – это полугодовой рекорд. Сравнивая показатели притока, оборота и объемов открытого интереса, аналитик по биржевым фондам Bloomberg Эрик Балчунас пришел к выводу, что мы имеем дело с FOMO.
Источник изображения: x.com/EricBalchunas
Говоря о показателях фьючерсного рынка, стоит отметить установление нового рекорда открытого интереса в $43,6 млрд и рост ставки финансирования до новых максимумов с июня. Последняя демонстрирует преобладание бычьих позиций и нивелирует аргумент о росте показателей за счет кэрри-трейда (хедж-фонды покупают Bitcoin на спотовом рынке и на тот же объем продают его на фьючерсном).
Источник изображения: coinglass.com
В ближайшее время Bitcoin обновит исторический максимум. Когда это произойдет, FOMO расцветет с новой силой, так как статистически розничные инвесторы с опозданием присоединяются к ралли.
Источник изображения: cryptoquant.com
Текущий же приток капитала в криптовалюту связан с возросшими шансами на победу Дональда Трампа, который именует себя «первым криптопрезидентом». В случае его победы на повестке дня будут увольнение председателя SEC Гэри Генслера и отмена завуалированного давления на криптодружественные банки (так называемая операция Chokepoint 2.0).
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Однако и в случае президента Харрис фундаментальные факторы останутся на стороне Bitcoin. Вне зависимости от итогов выборов страна столкнется с увеличением дефицита бюджета, замедлением экономики и риском роста инфляции. Предвидя дальнейшее ослабление доллара, Флорида рассматривает диверсификацию пенсионного фонда с помощью криптовалюты. Это уже третий штат после Висконсина и Мичигана, который высоко оценивает перспективы Bitcoin.
Открытый интерес – это суммарный объем всех открытых сделок на фьючерсном рынке. 21 октября показатель достиг $40,5 млрд, превысив предыдущий максимум в $39,0 млрд от 29 марта.
Источник изображения: coinglass.com
С октября наблюдается явное преобладание покупателей, что нашло отражение в выросшей до полугодовых максимумов ставке финансирования.
Источник изображения: coinglass.com
Аналогичное повышение спроса фиксируется на спотовом рынке, для оценки которого обратимся к спотовым Bitcoin-ETF, ставшими ведущей инвестиционной силой в 2024 году. Прошедшая неделя закрылась на позитивной ноте с притоком в $2,1 млрд – это один из лучших результатов.
Источник изображения: инфографика StormGain
В совокупности эти биржевые фонды привлекли за неполный год инвестиций на $21,2 млрд. Для сравнения, ETF с золотом понадобилось пять лет, чтобы добиться того же результата.
Источник изображения: x.com/BitwiseInvest
При этом с максимумов марта Bitcoin отстает от золота на 26%, что с учетом роста открытого интереса, динамики притока ETF и макроэкономических условий делает его недооцененным активом.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
К последним, в первую очередь, относится разворот монетарной политики ведущих мировых регуляторов. Достигнув в сентябре локального максимума, к снижению процентных ставок приступили ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и многие другие участники рынка.
Источник изображения: BofA Global Research
Причем последние данные по американскому рынку труда оказались выше прогнозов, что вкупе с высокой реальной процентной ставкой (процентная ставка минус инфляция) намекает на очередное снижение ключевой ставки ФРС в ноябре или декабре.
Источник изображения: x.com/CScottGarliss
Если говорить упрощенно, то меры монетарного регулирования приведут к увеличению денег в мире. Это повысит стоимость товаров с ограниченным предложением, таких как золото или Bitcoin.
Мы уже видим возобновление интереса инвесторов к криптовалюте, проявляющегося в росте активности на фьючерсном и спотовом рынках. Сохранение же тенденций станет причиной значительного подъема цены до конца года.
Аналитическое агентство Messari представило отчет результативности сети Tron по итогам третьего квартала: рост зафиксирован практически по всем направлениям. Так, капитализация выросла седьмой квартал подряд, достигнув $13,5 млрд. Доходы в TRX увеличились на 6%, а в долларовом исчислении – на 29% до $151,2 млн.
Источник изображения: messari.io
Позитивные данные обусловлены как ростом использования сети, так и дефляционными процессами. Среднесуточное количество транзакций подскочило на 14% до 7,2 млн, а число активных адресов – на 6% до 2,1 млн.
Источник изображения: messari.io
Механизм сжигания комиссий благодаря росту количества транзакций привел к увеличению дефляционного давления: в отчетном периоде предложение сократилось с 87,2 млрд TRX до 86,6 млрд TRX. В годовом исчислении инфляция составила -2,7%.
Источник изображения: messari.io
Отличные данные помогли Tron занять девятую строчку рейтинга по капитализации и привели к укреплению TRX в 2024 году на 45,9% до $0,16.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
На первый взгляд, будущее Tron и TRX выглядит безоблачным, однако долгосрочным инвесторам следует проявить осторожность. Против главы сети Джастина Сана SEC ведет судебное расследование, где ему инкриминируются нарушение закона о ценных бумагах и мошенничество посредством манипулирования ценой токенов TRX и BTT.
17 октября издание Bloomberg со ссылкой на аналитическое агентство Kaiko подлило масла в огонь, указав на высокую вероятность «промывочной торговли» на подконтрольных Джастину Сану криптобиржах HTX и Poloniex. Один из явных признаков – значительное превышение объемов торгов над глубиной рынка.
Источник изображения: kaiko.com
Это далеко не первая тень, падающая на потрепанную репутацию Сана. С высокой вероятностью в ближайшем будущем ему предъявят новые обвинения, которые, в свою очередь, могут подорвать позиции TRX и Tron на криптовалютной арене. Ранее Circle (эмитент USDC) показательно разорвала партнерские отношения с сетью. Как указано в официальном заявлении, это связано со стремлением компании к соблюдению международных нормативных требований и усилиями по обеспечению надежности, безопасности и прозрачности USDC.
